Y ya van 35

Hoy es mi cumpleaños, 35 años, que se dice pronto, pero todos ellos han sido muy, muy felices.

Cuando cumplí 30 años mi madre me felicitó como normalmente había venido haciendo durante los 29 años anteriores, pero en esa ocasión también me dio un consejo: “hijo mío, a partir de este momento disfruta intensamente todos los años de tu vida: viaja, sueña, come, ríe o llora, pero hazlo con mucha intensidad porque te darás cuenta que rápido van a pasar los años”. De momento han pasado 5 desde que me diera ese consejo y lo he intentado seguir al pie de la letra, bueno, siempre y cuando no tenga en cuenta el paso por el IESE, que aunque no me arrepienta de ello, seguro que no se ajustaba del todo a su consejo.

De momento he recibido la felicitación de muchos amigos, a los cuales siempre estaré agradecido por acordarse de este día tan especial para mí, y todavía espero que sean muchos más. Por ejemplo mi amigo JL, el futuro patrón de barco, que ha conseguido con su simple llamada alegrarme la mañana. Es difícil de explicar, pero es de aquellas personas cuya sonrisa es capaz de envolverte completamente, su tranquilidad y la forma de ver la vida siempre es una ayuda, motivo entre otros por los que soy feliz de encontrarme o al menos así espero entre sus amigos. También está mi hermano, el cual a las 7:20 am me llamó por teléfono. Menos mal que ya me había levantado, en caso contrario vaya susto. Hablar con mi hermano pequeño es algo especial, por la relación que tenemos y  aunque sea desperezándome todavía, siempre es una buena forma de empezar el día. Raúl, Zacarias, Adolfo,..., la lista es larga, pero soy una persona afortunada. de contar con ellos.

El plan se presenta bueno, o por lo menos así espero. Esta noche saldré a cenar con V, mi mujer, y eso sí, escogeré yo restaurante. Mañana será el turno para los amigos. En esta ocasión he pensado en hacer una cata de vinos, la 3.0, para lo que cuento con la ayuda de RAC, experto en vino donde los haya, por lo menos en lo que a beberlos se refiere. El plan es cata horizontal con vinos de Castilla la Mancha: el vínculo, tres patas (a lo mejor salimos a cuatro…), el linze,…y una sorpresa de Rioja o Ribera, para ver quién es el que acierta el vino trampa. La primera cata que hicimos, la 1.0, fue bastante apoteósica, sobre todo el final. Es lo que tiene la inexperiencia y beberse todas las botellas de vino de la cata…

Esta es la parte de las buenas noticias. La mala es que uno de mis primos, P, me llamó esta mañana también para felicitarme, lo normal, como siempre, bueno como casi siempre. Esta vez será diferente para él. Ha entrado en el ERE de su empresa y la semana que viene le despiden. Es joven, tiene dos hijos pequeños, su mujer no trabaja,…al menos tiene unos ahorros. Lo siento por él, lo siento porque no sé que puedo hacer para ayudarle, lo siento por los amigos que están en situación similar o han estado, lo siento porque además a todos ellos los conozco, con muchos he trabajado y sé que son muy buenos profesionales. Ya no están en la calle los peores, ahora también están los muy buenos.

Espero con esto no haberle agriado a nadie el fin de semana, entre otros motivos porque no merece la pena lamentarse y porque debo reconocer que hoy me niego a estar triste. Estos son los tiempos que nos ha tocado vivir y tenemos que afrontarlos mirando al frente, porque como mi madre me decía: “el tiempo pasa muy rápido, disfrútalo”.

LA VERDADERA ESPECULACIÓN ES EL EXCESO DE DEUDA

El cine siempre me ha ayudado a entender mejor las cosas. Gracias a él he podido ser pirata, conducir coches a gran velocidad, cruzar las galaxias o conocer el amor de mi vida (y en esto último no entraré en detalles,… pero Amélie siempre será una película especial para mí).

Seguro que muchos de vosotros habréis sentido algo similar. Por poner un ejemplo, mi amigo Josechu, el cual creo, cuenta entre sus favoritas las películas Wall Street I y II. En éstas, nuestro héroe Gordon Gekko está “sembrado” en varias secuencias. Míticos son para algunos sus diálogos. Yo hoy quiero destacar una de sus frases: “The mother of all evil is speculation: Leveraged debt”, la cual está de gran actualidad y me ha servido para poner nombre a este post.

            A lo largo de los últimos años, las empresas se han endeudado de forma masiva, si bien es cierto que existía una especie de “barra libre” en el mercado, pero actualmente no encuentran manera de recuperarse, viviendo en estos momentos una mala resaca. En primer lugar se ha producido un exceso de capacidad, entendiendo como tal: fábricas que ya no producen, autopistas de peaje por las que apenas circulan coches, nuevos desarrollos urbanos con casas vacías,… todo ello acompañado de una caída en sus retornos/ventas propiciada en gran medida por el descenso de la demanda, el aumento del paro, la falta de competitividad,… que a su vez les ha impedido reducir parte de su deuda, tal y como inicialmente habían previsto.

            Algunas de esas empresas habían presumido, allá por el 2005 de apalancamientos “estratosféricos”, que en muchos casos les permitieron endeudar proyectos en un 85%, lo cual en aquellos años nos parecía perfectamente lógico. La contrapartida era muy clara, unos retornos que iban a estar “prácticamente” asegurados. Seguro que algún insigne empresario habría puesto “su mano en el fuego” (como a mi amigo IP le gusta decir) para garantizar dichos retornos, pero tampoco fue necesario.

            Y en esta situación, la pregunta más sencilla que se me ocurre sería:“si un proyecto necesita un 85% de deuda para generar un pírrico retorno del 12-14%, ¿Cuánto vale realmente el “equity” del proyecto cuando el coste de capital sube?” Esto último es lo que ha estado ocurriendo en los últimos años, cuando la época de “vino y rosas” ha terminado. Hablar del coste de capital (equity) actual, cuando las ventas bajan cada año más, con un coste de capital (WACC) disparado, con una sobrecapacidad industrial y un exceso de suministro, resulta, incluso para mí, un tanto atrevido.

Entonces, llegados a esta situación, ¿y ahora qué?

            Para hacer honor al nombre de este blog y poder opinar, me gustaría invitaros en primer lugar a leer un artículo de Agustín Marco, para El Confidencial, que encontré el pasado fin de semana en su “A Corazón Abierto”:  http://www.cotizalia.com/opinion/corazon-abierto/2011/09/17/acs-y-sacyr-tiemblan-por-paris-en-una-bolsa-que-huele-muy-mal-6014/ . Este artículo es totalmente demoledor y podemos de alguna manera extrapolarlo a parte de la situación que se vive actualmente en las economías desarrolladas.

            Hace unos años, incluso antes del 2005, eran los bancos, y los franceses estaban entre los primeros (Calyon, Société Genérale, BNP Paribas,…), los que “se mataban”, entre ellos, para poder financiar empresas privadas, sobre todo ante grandes operaciones corporativas. De aquellos tiempos podemos destacar grandes proyectos de infraestructuras, siempre bajo el paraguas de Project Finance, o simplemente la toma de control de empresas cotizadas. Dentro de estas últimas es destacable la operación que hizo Acciona con Endesa y Enel, la de ACS con Unión Fenosa y Gas Natural o la que más recientemente han intentado, y sigue haciéndolo, Sacyr con Repsol/Pemex y ACS con Iberdrola.

            El por qué se pegaban por aquellos años, no puedo decirlo con seguridad, pero supongo que será una mezcla de: dinero barato, comisiones por operación, fantásticos bonus,… y claro, sin olvidar el “si no lo hago yo, lo hará el otro!”.

            Esa euforia inicial ya pasó. Ya no vemos en la prensa tan frecuentemente operaciones de este tipo, por no decir ninguna, y tampoco tenemos constancia de cómo van aquellas que se hicieron en su día. Es mejor taparlo todo, esconderlo en la parte más “al fondo” del balance, para que no se vea mucho, cerrar los ojos y seguir tirando para adelante, en  muchos casos refinanciando negocios que están tocados de muerte. En otras ocasiones, como bien me comentaba mi amigo AGG siempre pueden buscarse un “cabeza de turco” como Jerome Kerveil lo fue en Société Genérale y sus 4.900MM€ al hoyo o el más reciente de Kwekil Adoboli en UBS y sus 1.440MM€ para acusarles de fraude en operaciones de trading, pero nunca se sabe, a lo mejor es una nueva manera de sacar pérdidas a la luz sin reconocer errores…

            Y aquí debo hacer una mención al ilustre Del Rivero, presidente de Sacyr y maestro de tener cogidos por “los coj…” a media banca. Porque, no nos engañemos, ya lo dice Agustín Marco en su artículo. Si Calyon ejecutara las garantías, de su préstamo por Repsol a Sacyr (600MM€ de los cerca de 4.900MM€), tendría que darse unas pérdidas de 150MM€, que se dice pronto. Está claro que el más listo de la clase es el señor Del Rivero, que ni corto ni perezoso, en la nueva refinanciación (que debe conseguir para antes de diciembre) de su aventura en la empresa energética de turno, quiere que se articule según un “Project Finance”, ¡este tío es un crack! Ya lo que no sé decir es qué garantías corporativas le pedirán o él podrá ceder. Lo dejaremos para su próxima actuación de magia.

            Mientras, podemos centrarnos en la jugada que quiere hacer junto a sus nuevos amigos de PEMEX (que vaya por delante que mi buen amigo R vio a Del Rivero el pasado jueves 15 en el aeropuerto México DF y no creo que viniera de la Ribera Maya), de tal manera que, si toman el control de la empresa y consigan echar a Bufrau, creo que podemos augurar una futura desintegración, venta selectiva de activos, por aquello de pagar lo que se debe en prestamos (no, si al final va a ser un tío honrado y yo aquí criticándole…), traspaso de tecnología de Repsol hacia Pemex (aquí me tenéis que permitir que sea un poco patrio, o simplemente realista, porque Pemex va a recibir por unos míseros 1.600MM€ (lo que le ha costado pasar del 4,8% al 9,8% del accionariado en Repsol)), es decir, acceso a tecnología que Repsol utiliza para la exploración y producción, especialmente en aguas profundas, donde Pemex carece de experiencia, además de todo lo relacionado con el suministro de crudo que Repsol produce en Ecuador, y que podría ir a las refinerías mejicanas para poder balancear su oferta,. Esta operación, en otras condiciones debería costarle la friolera de entre 10.000MM€ y 30.000MM€, es decir lo que significaría hacerse con más del 50% de una empresa como Repsol, pero que en este caso le saldrá a precio de ganga.  

            Pues sí amigos, volviendo al tema central del post, tenemos un exceso de deuda. Deuda estatal, deuda autonómica, deuda local, deuda de las familias, deuda de las empresas, deuda…La verdad, raro es el que no debe algo. Sin embargo, no quiero ser demagogo, como dice mi amigo IP. La deuda en los negocios es necesaria, pero sin embargo hemos llegado a un punto en el que es excesiva y en algunos casos hasta se oculta, lo que genera incertidumbre e impide la reactivación de parte de la economía. Ese exceso de deuda es una losa que cada vez se hace más pesada.

            Un claro ejemplo podría ser Italia, país que ha sufrido un downgrade por parte de S&P en su deuda soberana, pasando de A+ a A, con perspectiva negativa. Parece ser que su plan de ajuste no ha sido suficiente, o puede que no se tenga confianza en el gobierno actual (el cual puede permanecer hasta el 2013), o simplemente que su deuda es excesiva. Y cuando se puede considerar que una deuda soberana o corporativa es excesiva? Aquí es donde todos están jugando al pocker y algunos lo hacen mejor que otros, pero de momento el que peor cartas lleva es Grecia, o eso creo…

Para terminar, me gustaría cambiar de temas y compartir con vosotros mí fin de semana en Bilbao. La excusa fue ir a ver un concierto, el primer acústico que este año ha dado “Love of Lesbian”, los cuales creo que os recomendé en algún post anterior. El concierto fue simplemente genial. Poco más de 250 personas en la sala Fever de Bilbao, con un cantante, Santi Balmes, en estado de gracia. Más de 2 horas de concierto inolvidable. Para los que tenéis dudas sobre vuestro próximo concierto, os recomiendo que les deis una oportunidad.

Como os comentaba, el concierto fue una excusa, porque me reconozco un enamorado de Bilbao, y la verdad es que no tengo claro a qué se debe. Muchos dicen que es una ciudad fea. Yo creo que no, puede que lo fuera, pero ahora ha cambiado. Debo reconocer que la compañía siempre ayuda y en este caso tanto ir con mi mujer como con los amigos, puede ser motivo más que suficiente. Si además te invitan a un Txoco a comer, en el que comparten contigo no sólo compañía, sino un buen vino y mejor comida (mi más caluroso abrazo a la familia G, a la cual estamos agradecidos por habernos tratado tan bien), pues no puede tener otro resultado, sino afianzar mis sentimientos hacia Bilbao y de ahí parte mi segunda recomendación de hoy: visitad Bilbao: La Alhóndiga, el Guggenheim, el ensanche, Arrese, el poteo, las Arenas y Algorta, las siete calles,…

DOS MANERAS DE LLEGAR A LA MISMA PLAYA

Para muchos de nosotros las vacaciones de verano ya se han terminado. Los pocos y más afortunados, todavía disfrutarán de algunos días a lo largo de septiembre, días que son todavía largos y en los que la luz adquiere un tono especial al atardecer. Hace poco, un buen amigo mío, JEZ, me dijo que uno de mis post, “UN DÍA GRIS”, le había dejado cierta sensación de “bajón”. No era mi intención. Para recompensarle un poco y recordando todavía las vacaciones, el post de esta semana es más…“fresco”, con la intención de que aquel que quiera recuerde algo de su verano: los paseos por la mañana para comprar el periódico, el vermut de la una, la caliente arena en la playa,…, y con ello podamos llevarlo un poquito mejor hasta el año que viene. 

                El barco se mueve suave, muy suavemente.

                Esta mañana nos hemos levantado con los primeros rayos de sol. Ayer lo organizamos todo: los refrescos, el agua, un buen vino blanco, algo de picoteo, unos sándwiches, lechuga y tomate, y por supuesto, unos helados. Hemos quedado a las 8:00 am en el puerto deportivo. Martín ha venido con sus hijos, Fernando, de seis años y Marcos, de nueve. Ambos son encantadores, además de buenos marineros. Además de Martín, Fernando, Marcos y yo, ha salido a navegar con nosotros mi mujer, Victoria. A ella le encanta el mar. Pocas veces la he visto perder la calma navegando, y la verdad siempre me he preguntado si se debe a que confía en mí o que tiene una conexión especial con el mar. Puede que sea algo de ambas cosas.

Martín lleva en España 5 meses. Antes estuvo casi seis años trabajando en Estados Unidos, en la zona de Nueva Inglaterra, cerca de Montpelier. A sus hijos les ha costado mucho el cambio. Al principio, cuando llegaron a “su nuevo colegio español”, lo que más les sorprendía y así se lo decían a Martín, era: “papá, papá, los niños en clase pegan”. Quién lo iba a decir, verdad. A Lucía, la mujer de Martín, el barco la marea, y mucho. Ya lo hemos intentado antes, y no tenemos biodraminas suficientes para ella. Al final lo pasa muy mal, tengamos olas o no. Lucía prefiere despedirse de nosotros en tierra firme. Tampoco se le presenta mal plan, zumo, café y bollos mientras lee tranquilamente el periódico en el café “L’eté” (el verano). Es un sitio muy agradable, no solo por el buen desayuno que puedes tomar, sino por la conversación de François. Nunca sabes que parte es verdad y que parte es mentira de lo que te cuenta. François llegó a España hace unos años y apenas nos dimos cuenta los habituales. Compró el antiguo café del puerto, lo limpió y lo pintó, dejó que el aire fresco y la luz volviera a entrar por sus ventanas. Hacía tiempo que en el viejo café no entraba tanta luz.

Como os decía, François apareció de la nada, con cierto halo de misterio: algunos decían que era un médico retirado, otros que había hecho fortuna en los negocios pero que había decidido retirarse joven y vivir de las rentas, los más soñadores veían en él a un antiguo miembro de la legión extranjera, cuyo pasado quería ocultar en ese nuevo café. La verdad es que fuera cual fuera la historia de François, a mí personalmente no me importa. Su café está demasiado bueno para querer saber más, y su conversación siempre me ha parecido sincera e inteligente. Además, alguien que ha leído a Céline, al menos merece mi respeto.

Hemos tenido suerte, el viento es constante y viene de levante, no muy fuerte, pero lo suficiente para disfrutar navegando. La sensación que tengo es muy especial, aunque ya la haya vivido antes muchas veces. Es difícil describir la libertad que te da algo tan antiguo y que los hombres llevan haciendo desde hace tanto tiempo como es navegar. Algunas veces salimos al mar sin una dirección fija, pero hoy es diferente. Quiero llevar a mis invitados a una de mis calas favoritas: Cala Trebaluger. Tardamos en llegar un par de horas, pero una vez allí, todo está tranquilo. Había pensado hacer un poco de snorkel con los niños y con un poco de suerte esperaba pescar algo. Siempre suelo llevar conmigo la pistola y los arpones, nunca se sabe. Además, la última vez que estuve por aquí me quedé con las ganas de coger un pulpo que al final se me escapó por los pelos. La verdad es que lo había visto Victoria, pero a ella le gusta más cuando todo está en la cazuela. Desde que lo ve hasta que llega a la cocina, eso es cosa mía. Dije que su relación con el mar era especial, ¿verdad? Creo que incluye no matar ningún pez o amigo de éstos que viva en el mar. En fin, de eso ya me encargo yo, siempre tiene que haber alguien haciendo el trabajo sucio.

                La verdad, me siento muy bien aquí en el barco, que se mueve suave, muy suavemente.

                La arena está caliente, muy caliente.

                Esta mañana hemos decidido hacer una excursión. Cogeremos el coche e intentaremos visitar alguna playa cercana. La del hotel es bonita, pero siempre está llena de gente y la verdad es que algunos son un poco maleducados, por no decir algo peor. En el hotel tenemos pensión completa y la verdad es que pensé que el año pasado iba a ser el último. Además de ser algo aburrido, siempre termino engordando con esos buffets tan poco dietéticos, bueno, a lo mejor es tanta comida la que tienen que siempre acabo comiendo más de lo que me apetece.

La culpa es de Juan Luis, mi marido, que siempre quiere esos paquetes de agencia en los que te dan todo hecho: avión, recogida en aeropuerto, pensión completa, excursiones organizadas, actuaciones por la noche, vuelta al aeropuerto, avión y si les dejas,…, casi se te meten en la cama contigo. La verdad es que Juan Luis es muy comodón, pero hoy no le va a quedar más remedio que moverse. Al tener pensión completa, podemos pedir un picnic para llevar: un par de sándwiches, una manzana, un yogurt, agua y una especie de zumo. Menos es nada.

He estado mirando en la guía de viajes y recomiendan varias calas. Después de intentar llegar a un consenso con mi marido, algo que en principio parecía difícil, consigo salirme con la mía. Iremos a una cala que me recomendó una compañera de la oficina: se llama Trebaluger. El único problema es cómo llegar, porque la verdad es que en el plano de carreteras no me queda muy claro. Nos ponemos en marcha después de desayunar, a las 9:00. Hemos madrugado, pero al menos todavía no hace un calor excesivo. Recogemos nuestros paquetes de picnic, que por cierto van en una caja un tanto ridícula, y salimos hacia el coche. Más o menos creo saber por donde tenemos que ir, pero no estoy del todo segura, tendré que esmerarme como copilota o a Juan Luis hoy le da algo.

La velocidad media de estas carreteras debe ser 75km/h. Nadie tiene prisa, especialmente los locales. Algunas veces creo que la gente de aquí nos deja entrar en sus vidas lo que dura el verano, es la única concesión que hacen. El otro día, mientras estábamos echando gasolina cerca de un polígono industrial, me llamó la atención lo tranquila que estaba la empleada, se puso a hablar con nosotros, pero poco a poco fueron viniendo más coches, hasta cinco, y una moto y de repente se le cambió la cara. Empezó a agobiarse. No sabía si cobrarnos o ir a servir a otro cliente, si llamar al compañero, que debía estar en el servicio con sus aguas mayores, o salir corriendo. La verdad es que me dio un poco de pena. En invierno habrá días que a lo mejor atiende a 5 coches en toda una mañana, pero ahora era diferente, es verano.

Después de dar varias vueltas, meternos por un camino de tierra que terminaba en una granja, arañar el coche con unos pinos y discutir con un lugareño por meternos en propiedad privada, volvemos a la carretera, preguntamos en el primer pueblo que vemos y nos indican que tenemos que dejar el coche en un aparcamiento y andar hasta la cala. Bueno, así hacemos un poco de ejercicio, pienso. Juan Luis no piensa lo mismo. Dejamos el coche y nos ponemos a andar, casi son las 10:00 am y empieza a hacer calor.

Al principio el camino es ancho y fácil, vamos paralelos al mar siempre, alternando zonas de playa con acantilados. Sin embargo, poco a poco el camino se hace más angosto, hasta que en algunos tramos se confunde con los árboles y nos cuesta seguirlo. Llevamos cerca de 1 hora andando y Juan Luis comienza a preguntarme cuanto queda. Al principio bromeo con él, como cuando era pequeña, íbamos al pueblo y mis padres me decían: “ya se ve” o “quedan 5 pueblos”. Creo que le hace gracia, supongo que sus padres también se lo dirían a él. El terreno cada vez es más complicado, para ser más exactos más roca que tierra y nosotros con chancletas: malditas flip-flop! La verdad es que nunca pensé que íbamos a tener que hacer este camino. Ahora empiezo a preocuparme, porque tenemos que tener mucho cuidado por donde pisamos. ¡Si nos torciéramos un tobillo sería lo que nos faltaba!, pero con chancletas es algo muy, muy fácil si no vas con cuidado.

Juan Luis ya no tiene ganas de bromear, además se ha bebido su botella de agua y está más enfadado por ello. Decido guardar la mía, apenas he bebido un sorbito, puesto que me tocará compartirla con él. Cuando llevo 20 minutos pensando que a la vuelta del siguiente acantilado o del siguiente árbol estará la cala que buscamos, empiezo a pensar que puede que nos hayamos confundido de camino, pero no quiero compartir todavía mis pensamientos con Juan Luis, prefiero darme otra oportunidad.

A las 12:20am llegamos, por fin, a ver la cala Trebaluger. Es como en la guía de viaje, como en las fotos, es preciosa. Rápidamente le pido la cámara a Juan Luis, y me pongo a hacer un montón de fotos: con él, sin él, los dos, de un lado, de otro,…de todas maneras no quiero tentar mucho la suerte y creo que lo mejor es que nos bañemos cuanto antes.

Llegamos a la playa y estamos solos, bueno si no contamos a las gaviotas. En la cala hay un barco velero, es muy bonito. Veo un par de niños, y tres personas mayores. Parecen muy contentos, creo que han pescado algo y están celebrándolo. ¡Qué envidia! Extiendo mi toalla y me conformo con disfrutar de esta playa, solitaria, a la que tanto nos ha costado llegar.

                Estoy feliz, mucho, aunque la arena esté caliente, muy caliente.

La recomendación de esta semana es de viajes. Para aquellos que no conocéis München, Munich para los españoles, durante las próximas 3 semanas se celebra el Oktoberfest (del 17 de septiembre al 3 de octubre). Es un festival especial, con mucha cerveza, nada barata por cierto, pero que merece la pena visitar al menos una vez en la vida. Eso sí, prepararos a madrugar. Si queréis entrar en una de las 11 tiendas oficiales (con capacidad para 1.000 personas aproximadamente) tendréis que estar allí sobre las 8:00 am, dispuestos a beber y mucho. Ya me contaréis…

ES CIERTO QUE NOS ACERCAMOS AL “POSIBLE DÍA INEVITABLE” O TODAVÍA PODEMOS HACER ALGO?

Para aquellos que me conocéis, soy una persona de naturaleza optimista, incluso en algunas ocasiones muy optimista. En general, este optimismo, me ha permitido a lo largo de mi vida enfrentarme a las situaciones que iban surgiendo. Y creo que hasta la fecha he salido bastante bien parado, por lo que no puedo quejarme. Hoy, he decidido seguir aplicando esta forma de ver la vida, aunque los tiempos que nos tocan vivir sean tan complicados y aunque escuchemos/leamos a todas horas expertos que nos recuerdan: “que vivimos una crisis, la peor que ha existido, que todavía no ha tocado fondo y lo que es peor que no es claro que exista una salida”. Pues llegados a este punto, quiero revelarme y decir que no, que soy optimista, que saldremos, que el camino va  a ser muy duro, que es responsabilidad de todos y que ahora no podemos mirar hacia otro lado buscando culpables, que el sistema no es perfecto y tenemos que cambiar muchas cosas, pero que esto no es nuevo pues ya en el pasado hubo guerras, crisis, hambrunas, epidemias,… y este momento histórico que vivimos actualmente no puede ser peor. Por todo ello, quiero desearos mucho ánimo y como dice una expresión muy española: “a coger el toro por los cuernos”!

                El sabado pasado V, mi mujer, y yo quedamos con unos amigos para cenar, R y P. Acabamos de volver de las vacaciones y tocaba enseñar el moreno que habíamos traído de la playa, recordar las comidas en el chiringuito, los espetos, esos tintos de verano a la sombra, los helados tomados, los tranquilos paseos,…compartir lo vivido y suavizar la vuelta a la rutina diaria. No habíamos pensado ningún sitio en particular dónde ir, pero nuestros amigos nos comentaron que el día anterior, viernes, habían salido sin reservar y estaban casi todos los sitios llenos. Se nota que es principio de mes, no debemos ser los únicos a los que el blanco sienta bien sobre la piel bronceada y la cuesta de septiembre todavía se presenta lejana, muy lejana.

                Como solemos hacer otras veces, quedamos en su casa y desde allí nos fuimos andando. Se trata de un paseo corto, de unos 30 minutos, hasta la zona de glorieta de Quevedo/Fuencarral. Resulta cómodo caminar cuesta abajo por la C/Bravo Murillo, con la temperatura agradable de finales de verano, pasar por delante de los Cines Verdi, donde a propósito se puede ver la primera película del planeta de los simios, gran Charlton Heston, en versión original, y mientras charlar tranquilamente. Mi amigo R está preocupado por la situación actual, económica y política, y me preguntaba a donde vamos a llegar. Por ejemplo, esta última semana hemos visto la aprobación exprés en el congreso de los diputados de la reforma constitucional para poner límite al déficit del estado, es decir el dinero que cada año puede pedir prestado el Estado. El acuerdo y su desenlace final ha sido el que muchos conocéis y el que no tengo intención de entrar a analizar. El mes de agosto, además, ha estado cargadito con el problema de la deuda, primero en EEUU y luego en Europa. Ayer lunes sin ir más lejos, las bolsas bajaron más de un 4%. En realidad, R me decía que no solo estaba preocupado, también está enfadado. Está cansado de escuchar/leer las mismas explicaciones en la prensa o televisión: la crisis subprime, la caída de Lehmann, la intervención de los bancos por parte de los estados para evitar el colapso, los problemas de la deuda en los PIGS, el aumento del techo de gasto público en EEUU, la recesión,…, y ver la ineptitud de los políticos que nos gobiernan, aunque ésto es algo que posiblemente compartamos más personas con él y si no os invito a leer el editorial hoy en  The Guardian: http://www.guardian.co.uk/commentisfree/2011/sep/05/global-financial-crisis-leadership-responsibility. La verdad es que la lista parece no acabar y siempre se habla de lo mismo. R considera que el sistema actual no funciona, que las reglas han cambiado y que se deberían tomar medidas de una vez por todas. Según él esto puede significar que deberían dejar de engañarnos y tendríamos que saber dónde estamos realmente para poder buscar soluciones.

                Volviendo al optimismo, intenté explicar a R, dónde entiendo yo, humildemente, que nos encontramos, y qué es lo que creo que se podría en parte intentar hacer. Para empezar, le recordé una metáfora que me explicó hace unos años un profesor de economía que tuve, Javier Diaz-Gimenez, al cual tengo gran aprecio y que nunca ha perdido el optimismo, por lo menos hasta la fecha. Javier me contó, que la situación actual le recordaba al “juego de la gallina”. El juego de la gallina lo hizo muy popular John Travolta en la película Grease. Para aquellos, pocos seguro, que no la hayáis visto, se trata de una carrera entre dos coches, pero esta carrera es diferente. Ambos coches se lanzan a toda velocidad hacia un precipicio. El que primero para es un gallina y por tanto pierde el juego. El riesgo del que gana, es que puede caer despeñado, si no frena a tiempo, y pasa a ser el nuevo muerto más valiente del lugar. Según Javier, España estaba jugando con el BCE y los países de la zona euro, los ricos, a este juego. El gallina en este caso sería España si pidiera la intervención del BCE, como le ha ocurrido a Grecia, Portugal e Irlanda, o el BCE si compra deuda española/emite eurobonos con consentimiento de países zona euro más ricos. De momento, teniendo en cuenta la compra durante agosto de deuda española por parte del BCE, parece que los gallinas no somos los españoles. Mi duda es si esto es realmente lo correcto y cuanto puede durar.

                En macroeconomía existe una ecuación muy sencilla: G + Z + INT = T + DEF, donde:

                G = gasto público (salarios de los funcionarios, inversión pública,…)

                Z = transferencias públicas (subsidios,…, “políticas sociales”)

                INT = costes financieros de la deuda (actualmente entre el 5 y 6%)

                T = recursos propios del estado: impuestos,…

                DEF = déficit público

                Si nos fijamos en la ecuación anterior podremos ver qué es lo que ha ocurrido los últimos años y que es lo que está pasando actualmente:

1. A partir del 2009 con la crisis económica, los estados, y entre ellos el español intentaron activar la economía mediante inversiones públicas como el plan E o subsidios al desempleo cuando este se acababa. El objetivo era intentar pasar los “supuestos” años de crisis, todos hablaron de unos 3 años, y mediante déficit público activar la economía (teorías Keynesianas). Aumentaron G y Z, lo que supuso a su vez tener que elevar el DEF, puesto que en ningún momento se pensó en elevar la carga fiscal, T, todo lo contrario pues hubo reducciones del IRPF, por ejemplo. En número supuso pasar de un déficit en el 2008 del 3,8%PIB, (superior al 3%PIB que se puso como tope con la convergencia del euro, límite que Alemania fue la primera en romper), al del año 2009 que fue del 11,2%PIB.

                Aquí es donde veo uno de los primero fallos, sobre todo porque creo que el plan E, entre otros, supuso una forma de “alimentar” a las constructoras, seguir negando la existencia de una crisis, hacer nuevas aceras inútiles y empezar a dilapidar nuestro futuro. Otra opción podría haber sido invertir en investigación, educación, ayudas a nuevos empresarios emprendedores que generaran puestos de trabajo futuros y que a la larga podrían ayudar a aumentar nuestras exportaciones, pero no, se escogió en camino más sencillo: subvención a fondo perdido.

2. La deuda pública española siguió aumentando. El déficit del año 2010 fue del 9,3%PIB. Al aumentar el déficit y viviendo una situación de crisis cada vez mayor, colocar deuda del estado español ha sido cada vez más complicado y los intereses que hemos tenido que pagar cada vez son mayores. Basta recordar lo vivido este verano donde se han llegado a pagar intereses por encima del 6%. Más déficit = más deuda = más intereses = ΔINT, los cuales en la situación actual se tienen que llegar a pagar, dentro de la ecuación anterior, aumentando nuevamente el DEF. En esta línea, las previsiones de DEF para el 2011 son del 6,2%PIB y para el 2012 del 5,1%PIB. La conclusión es que en 4 años aumentaremos un 30%PIB la deuda de España, no está nada mal, sobre todo teniendo en cuenta que no ha servido de mucho.

3. En el camino hemos vivido una subida del IVA, es decir de la parte llamada T en la ecuación, y en algunos sitios, como en Francia, se está estudiando subir los impuestos  a los más ricos. La idea es controvertida, porque las empresas en la recesión actual cada vez tienen más difícil su supervivencia, por lo que una aumento de impuestos a su vez a éstas podría ser la estocada. Se pueden subir los impuestos, yo diría que sí, pero siempre que signifique utilizar ese ingreso por parte del estado para generar verdadera riqueza.

                Entendido, o por lo menos esa era mi intención, como hemos llegado más o menos a este punto, la pregunta sería saber quién es el que nos ha prestado el dinero hasta la fecha? Quiénes son nuestros deudores? Aquí es donde podemos empezar a entender el juego de la gallina, porque dentro de la deuda de España, más del 60% está en manos de países europeos, principalmente Alemania, Francia y UK. Esta misma situación para los PIGS es todavía mayor, donde llega a ser del 70%. Pero, qué se entiende por el hecho de qué Alemania y Francia tienen el 45% de la deuda española? Significa que sus bancos, y detrás de estos, sus clientes, alemanes y franceses de a pie, son los que poseen dicha deuda. Así es como tiene lugar el juego de la gallina y nos explicamos porque se produce una “intervención” del BCE en la compra de deuda española e italiana, con la correspondiente intención de que los tipos de interés no sigan subiendo para poder colocarla y evitar el default de ambos países, beneficiándose así mismo, y a Alemania, y a Francia, y a sus ciudadanos. Por este motivo, el resto de agentes, llamémosles “mercados”, saben que pueden sacar cada vez una mayor “tajada”, porque Alemania y Francia no pueden permitirse el default, los impagos y la caída del sistema, los CDS son cada vez mayores y de vez en cuando escuchamos a gente como Soros, grandes especuladores de profesión, los cuales dicen que la única solución son los eurobonos, para que de esta forma repartamos entre todos los “euristas” nuestra ponzoña, la que nos hemos ganado algunos a pulso y de la que no se tiene del todo claro cómo salir.

                Llegados a este punto, y volviendo a la pregunta que me hice al principio, sí, creo que tenemos salida, aunque sea complicada. Cierto es que a nosotros ahora el tema de Grecia poco nos importa, incluso ni el de Irlanda, o Portugal, aunque a éste último, por cercanía estamos más expuestos. Ahora podría resultar sencillo empezar a buscar culpables, políticos de medio pelo, administraciones ineficientes, cajas de ahorros deficitarias, exceso de viviendas sin vender, los bancos, el euro,…, pero de qué nos sirve realmente? Cierta persona que conozco me mandó un video del 15M, cuyo link os adjunto: http://www.youtube.com/watch?v=HvvtG2JXwiI, el cual mientras lo buscaba, me permitió ver que había otro montón de referencias similares: http://www.youtube.com/watch?v=3DXJ0qPXrCA, y la verdad es que mientras los veía, me daba cuenta que podía estar más o menos de acuerdo pero que no me aportaban muchas soluciones. Se buscan culpables, se sienten engañados, hablan de violencia, de parados, de jóvenes y mayores,…de un montón de consignas e ideas, pero, qué soluciones aportaban? Lo que está claro es que los videos están hechos por profesionales, eso no lo puedo dudar, pero me apena no haber visto mensajes claros para salir de donde estamos, mensajes como:

• Tenemos que trabajar más, ser más productivos, estudiar, cerrar los dientes y no mirar atrás, aprender de los compañeros que saben más, dejar de perder tiempo, dejar de lamentarse.
• Tenemos que evitar la insolidaridad entre ciudades, comunidades, optimizando los recursos de los que disponemos.
• Necesitamos invertir en la juventud, mejorar la educación, viajar fuera y aprender de otras culturas, hablar idiomas vecinos, buscar la excelencia de las siguientes generaciones, para que estén mejor preparadas y puedan enfrentarse a los retos futuros.
• Tenemos que emprender, crear nuevas empresas, ayudar a que estás empiecen, para que luego puedan generar empleos y aumenten la producción y exportaciones de nuestro país.
• Necesitamos cuidar a nuestro turismo, el cual ha vivido cifras record este año, pero que tenemos que mantener y mejorar, aumentando la oferta, ya sea gastronómica o rural.
• Tenemos que apretarnos el cinturón y comprobar si no tenemos gastos públicos innecesarios. Mejorar el sistema sanitario para hacerlo más eficiente, exportar nuestros activos.
• Tenemos que cambiar el sistema de las viviendas, fomentar el alquiler y dejar de construir pisos, intentar dar salida primero a las casas vacías repartidas por toda España, e intentar que vuelvan extranjeros a vernos como un sitió ideal donde vivir o retirarse.
• Olvidarnos de nacionalismos, regionalismos, municipalismos y todas estas disputas estúpidas que no hacen nada más que multiplicar los organismos oficiales, muchas veces duplicados e ineficientes.
• Debemos dejar de subvencionar sin una idea u objetivo claro. Necesitamos cambiar el sistema actual del INEM, donde los parados necesitan un trabajo no sólo para poder dar de comer a sus familias, sino por derecho y necesidad personal, y que a medio plazo permite devolver riqueza al estado. Tenemos que ayudarles a que se preparen mejor, a reciclarse, a servir a esta sociedad. Nos tenemos que reinventar y para ello necesitamos olvidar el sistema anterior.
• Tenemos que pensar en el sistema de sindicatos tal y como se entiende en la actualidad, su financiación y su misión. No podemos vivir del pasado si ser moneda política. Se necesitan de verdad pero tienen que dar un paso valiente hacia delante y cambiar su forma actual.
• Tenemos, debemos, necesitamos ser valientes, y esto no es algo de los otros. Es algo nuestro. Nosotros somos la clave, la llave, la solución, todos y cada uno de los españoles. Y va a ser duro, mucho, pero tenemos que ponernos a ello.                    

Para terminar, y como resumen, según paseaba con R, y veía toda la gente a mi alrededor, entendí que el problema y la solución son ellos, nosotros, yo. Los políticos de estos últimos años han sido muy malos. Otros vendrán, y no sé si serán capaces de hacerlo mejor. Sin embargo, lo que sí tengo claro es que todos debemos ser conscientes de nuestra responsabilidad para poder salir, para poder mejorar nuestro país, pensando en la próximas generaciones, igual que hicieron nuestros padres con nosotros.

Recomendación de la semana: la película “Super 8”. Está muy bien! Tiene un aire a los Goonies, a ET, un aire muy fresco, con unos protagonistas, sobre todo la chica y el chico, que se salen. Me ha gustado bastante por lo que os animo a que paséis un buen rato.